9月27日，中国国务院公布《中国（上海）自由贸易试验区总体方案》，规定了金融、航运、商贸、专业、文化和社会共计六大服务领域的开放政策，涉及18项措施。对此，凤凰财经专访了复旦大学金融研究中心主任，经济学院副院长孙立坚，解读金融与商贸服务领域的改革举措。

金融改革：为何没有提及设立民营独资银行？

凤凰财经：上海自贸区总体方案允许符合条件的外资金融机构设立外资银行，民营资本与外资金融机构可共设中外合资银行，但为何没有提及设立民营独资银行？

孙立坚：中国的金融业开放强调“风险可控”，现在允许民营企业与外资企业共同设立合资银行，正如30年前的改革开放之处，让民营企业与外资企业合资。在合资的过程中，民营企业应学习外资企业的管理经验，恰当处理企业与市场的关系。等到民营企业经验成熟，能够单独走路时，自然也能单独设立民营银行。

现在中国的民营企业虽有强大的投资能力，较好的国际品牌效应，若以市场公平竞争的原则，应该与外资企业竞争，但是它在国内的地位还是弱势群体。在这种情况下，如果一开始就允许民营企业单独进入自贸区实验场，则会形成不公平竞争，可能会出大问题。

所以，国家先允许民营企业与外资企业共同进入金融领域，设立合资银行。这就像当年的改革开放，先是从合资企业起步，经验成熟后，民营企业也可以搞独资。

合资银行PK国有四大行

凤凰财经：在这种情况下，自贸区的中外合资银行与中国国有“四大行”（中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行和中国银行）相比，其竞争优劣势在哪里？会不会遇到政策上或制度上的障碍？国家是否会针对合资银行出台优待措施？

孙立坚：自贸区内，中外合资银行与国有“四大行”应按照市场原则，展开完全公平的竞争。如果在自贸区内，出现不公平竞争现象，合资银行完全可以起诉“四大行”。自贸区内实施的是国际竞争标准——竞争中性，即无任何歧视性原则。在自贸区内，所有四大行能做的业务，合资银行也能做。目前，四大行的强势是做国内业务，但是国内业务是二线守住，不能将区域内的业务转到区域外做。然而，自贸区内的银行业务多是对外的，要走出去，这是四大行所不熟悉的领域。

从这个角度讲，国有四大行较民营资本有两大优势：一方面是人才优势；另一方面是资本积累深厚。不过，现在民资与外资共设合资银行，双方是势均力敌，站在同一起跑线上竞争，不应出现四大行还受到国家政策保护，而合资银行得不到相应保护的现象。反之，一旦出现四大行受国家政策保护，而外资银行得不到，整个自贸区的改革试验，就会失去诚信。

自贸区内是不允许四大行以垄断的地位存在的，因为设立上海自贸区主要目的之一就是以开放倒逼改革，冲击四大行的垄断地位。

通信领域：引进外资打破“三巨头”垄断地位

凤凰财经：与此相似，在商贸服务领域，扩大措施的第六条规定在保障网络安全的前提下，允许外资企业经营特定的形式的部分增值电信业务。这一举措，势必也会挑战中国通信领域的三巨头，中国移动、中国联通与中国电信的地位，您是如何看待国务院出台该措施的？

孙立坚：现在不论中国通信领域的三巨头反对与否，国务院已经出台这项规定，即使是强烈反对，也没多大用了。今天，政府希望在自贸区内引入竞争机制，实现倒逼改革的战略方针。如果没有竞争，就不会打破垄断企业的地位，形成迎头赶上的竞争动力。外资进入通信领域，肯定给三大巨头带来巨大压力。

未来，如果外资企业经营成功，能够稳定地提供IT服务和通信服务，并且没有造成通信行业意识形态的冲击，那么这种模式是可以复制的。一旦这种模式推广到全国，则会对三大巨头带来更大的冲击，甚至会丧失其目前的市场优势地位。

现在，国家在28.7平方公里上做一个尝试，也是为三大巨头赢得改革的时间，即在这种模式复制到全国之前，三大巨头要抓紧改革，迎头赶上，等到推广时再改革，已经来不及，只有面临失去市场份额的困境。

总体来看，国家在这28.7平方公里的实验区内所实施的措施，都是为了倒逼区域外的改革，打破固有的垄断地位。

Facebook和Twitter对自贸区发展影响有限

凤凰财经：此前，据香港媒体报道上海自贸区内或许可登陆Facebook，Twitter等媒体。据您了解，目前这一举措有没有可能实现？

孙立坚：我也听说了这一消息，但是现在还无法核实，但是我认为这不是自贸区发展的必要条件。我们不是非要解禁这两个媒体，自贸区才能发展，不存在这样的条件关系。有无Facebook与Twitter对自贸区的发展，影响是非常有限的，并且国内的社交工具微博与微信也提供类似的交流平台。所以，它对自贸区的发展影响是非常小的。

人民币国际化新策略：上海与香港齐并进

凤凰财经：此外，对于自贸区改革的核心部分金融领域的改革创新，人民币资本项目自由兑换以及离岸金融业务，总方案中规定要加快金融制度创新，在风险可控的前提下实施，但却没有直接提出人民币国际化的说法，这又是为什么？据您研究，目前中国是否具备了实现人民币国际化的条件，或者说现在中国要小步慢走，不能急于跨越式的达到人民币国际化？

孙立坚：首先，我们应该明白现在自贸区内所实施的措施都是探索式的，不是完全有把握的去做。同时，还要清楚一种理念，即自贸区不是政策红利，而是制度创新，要政府放松管制，企业大胆去做。企业做的成功，则是为国家与世界带来贡献，反之，则要自担风险，没有谁能为其买单。这与之前的政策红利，如税收减免，补贴等，出现问题后政府买单，是完全不同的。

一切政策红利的做法，在自贸区内都不存在。至于上海自贸区这块大蛋糕未来能否做大，完全要靠上海市的努力了。今年初春，国务院总理李克强在上海调研时，提出在上海建立自贸试验区设想，并当面问上海市市长杨雄，是要政策还是要改革，上海给出的答案很坚定：要改革。

所以，接下来在自贸区所实施的金融改革，人民币资本项目自由兑换以及发展离岸金融业务，都面临着风险，没人敢保证一定成功，但是我们努力向成功的目标迈进。这是一个创新探索的过程。

其次，对于人民币资本项目自由兑换，总体方案中特别强调该措施是为自由贸易和投资服务。自贸区有三大亮点支柱，自由贸易、高环保标准的实体投资活动和人民币自由兑换。由于自贸区内的跨国贸易需要，发展人民币的离岸业务是必然趋势。但需要明确的是，发展离岸人民币业务的宗旨，是为自由贸易和投资服务的，而不是如先前所讲的单是为人民币国际化服务。

总方案中，一个字都没有提到人民币国际化，所有的举措都旨在自贸区的发展，金融改革开放。这是一个很微妙，但又很重大的转变，即上海国际金融中心的建设是为自贸区服务，而不是为了人民币国际化。

当然，人民币国际化业务要比离岸人民币业务的范围更广，比如人民币国际化牵涉到人民币离岸投资业务，很显然，目前中国还不适合做这块业务。现在国家强调要先做人民币的清算与支付业务，这是能为上海自贸区的投资于贸易做出实质性贡献。

如果一开始就做人民币的海外投资业务，很有可能在自贸区内形成投机、套汇、套利业务的膨胀现象。大家不再做真正的贸易与服务业务，或者打着贸易的幌子，套人民币的汇差和人民币与海外利率的率差。

为避免上述情况，国家先发展与实体贸易相关的人民币业务。同时，这也为香港的发展留下空间，也就是说，香港未来应该支撑人民币的投资金融业务。只有人民币的投资金融业务与离岸金融业务齐头并进，未来我们才会看到人民国际化是必然的结果。今天中国脚踏实地，不提高标准的人民币国际化，不等于说中国不向往人民币国际化，实际上是非常向往。

人民币国际化要“双脚”迈进，现在中国先将人民币支付清算离岸业务，这只脚踩下去，然后再让香港的人民币投资金融业务，另一只脚迈出去。这两块业务做好了，将来人民币国际化自是水到渠成。

目前，自贸区内只做人民币离岸业务，意味着人民币的国际化还有一半没完成，但上海不要好高骛远，以避免出现类似日本泡沫危机与东南亚金融危机的状况。因此，国家强调要在风险可控的情况下，发展人民币离岸业务，先锁定在离岸支付清算业务上，而没有拓展到人民币海外理财、投资方面。后者，可以让香港去做。

由此看来，国家此次修订人民币国家化战略，是将其分为两步走。第一，是将人民币离岸业务与自贸区建设结合；第二，香港可大胆尝试人民币投资业务，这是人民币国际化最艰巨，也是对国际人士最具有吸引力的内容。

至于上海能否取代香港自贸区的地位，这种可能性是在未来，短期内不会冲击香港的位置。若是上海做人民币支付清算离岸业务，香港支撑人民币投资业务，双方则会形成互利关系，共同发展。

然而，如果香港现在还只是做人民币支付清算业务，而不发展人民币投资理财业务，那么香港是比不过上海了。香港若不调整发展策略，抬高台阶，进入人民币投资理财业务，未来肯定要受到冲击。

总体：与预期相符，强调风险可控

凤凰财经：总体来看，您认为这次出台的上海自贸区总方案，与预期相比，开放程度如何？尤其是金融领域的开放程度，是否出现了此前媒体报道的范围与程度缩减的状况？

孙立坚：我认为基本与预期相符合，没有太大出入。此前，大家对金融开放要求过高，想把人民币离岸业务一步做到位，这是不可能的。如果是按照一步到位的要求，现在我们看到的人民币离岸业务方案，的确是减掉了一半；另外一半，即前边所说的人民币投资金融业务。

目前的方案是很扎实，要一步一个脚印地去做，不要好高骛远，才能实现“风险可控”，稳步前进。